高端医疗机构卓正医疗于本月6日宣布获得E轮融资6000万美元。据卓正医疗方透露，此次融资由一家国内顶尖科技企业领投，一家香港大型商业集团跟投。近日，有媒体报道，领投的科技企业为腾讯。此前，奥一新闻曾独家报道又获六千万美元融资，仍无上市计划，卓正医疗要放哪些大招？对此，记者向卓正方求证，卓正医疗媒体对接人对该传闻表示不予置评。

“互联网+医疗”风云再起：近两月投资收购动作不断

据网传报道，腾讯领投连锁医疗服务机构卓正医疗。融资过程中，阿里巴巴、字节跳动也尝试进入卓正医疗 E 轮融资。而腾讯与卓正医疗接触两三个月后确认投资，击败阿里巴巴、字节跳动。有传闻称，此次阿里巴巴、字节跳动跟投未成功，主要是因为腾讯投资时有排他性协议。

奥一新闻记者向卓正医疗方求证，对方表示，出于保密协议，将不再对投资方传闻作回应。也有传言称，E轮融资中没有任何独家投资协议；其次，在E轮投资中卓正医疗有权利选择投资方，任何投资方都没权力要求对方做独家选择。资深投行人士王骥跃认为，如果确有排他性协议，就有圈定“势力范围”之用意。

近年来，互联网企业跨界医疗行业的动作频频。记者梳理发现，9月7日，字节跳动领投专注于CNS（中枢神经）及精神心理健康领域互联网医疗平台——好心情，助其完成2亿元C轮融资，其中，复星健康、德诚资本、兴富资本等知名机构跟投。

这不是字节跳动在医疗领域的第一次出手。自2020年以来，字节跳动逐步扩展医疗版图：全资收购百科名医、推出“小荷医疗”APP、设立线下诊所——松果门诊、进军AI药物研发等。从字节跳动入局的医疗赛道演进来看，其参与方式从收购到自主，从参股到战投，一定程度上打通了内容科普、线下诊所再到线上数字诊疗闭环。

在8月23日，阿里健康通过官方微博确认收购小鹿中医平台的消息，相关收购细节暂未披露。小鹿中医是国内知名的互联网中医专科诊疗平台，其业务模式包括在线复诊、诊后管理、送药到家等服务，同时通过整合上游中药厂商供应链资源，实现中药饮片、颗粒的标准化供给。此前，阿里健康已在医鹿App+支付宝医疗健康频道搭建起线上线下一体化的医疗健康服务体系，“双鹿合体”后有望成为最完善的互联网中西医协同服务平台。

细分赛道群雄逐鹿

据弗若斯特沙利文预测，我国数字大健康市场空间在2030年有望超过4万亿元，2020年我国数字大健康规模在3140亿元，同比增长44%，为近五年来增速最快的一年，新冠疫情成为互联网医疗发展的催化剂。

规模庞大的市场吸引了众多玩家入局，其中既有像丁香园、春雨医生这样的老牌玩家，也有腾讯、阿里等互联网巨头的参与。据西部证券，互联网医疗产业生态可以细分为医疗服务、医药流通、健康管理、科技升级和医疗保险五条赛道。

资深投行人士王骥跃认为，互联网+医疗概念起步时间不长，仍有很大的发展空间。“目前来看各大企业还没有很明晰的盈利方向。”王骥跃认为，医疗因为具备严肃性、公益性，因此资本市场上通过垄断来实现盈利的方式从政策导向上并不可取，会面临较大的政策风险。

从先行一步的互联网巨头布局战略看，京东旗下互联网医疗平台——京东健康，依托其业内顶尖的仓储以及物流系统，在医药流通这一赛道上抢占先机，实现快速发展。据其2021年半年报显示，其接近九成收入来自医药和健康产品销售。2021年上半年营收为136.4亿元，较上年同期的87.77亿元增长55.4%；毛利为33亿元，较上年同期的22.18亿元增长49.1%；截至2021年6月30日，过去12个月的年度活跃用户数量达到1.09亿。

值得注意的是，去年12月，京东健康与卓正医疗签订战略合作协议，双方探索“线上问诊+线下送药”模式。业内人士认为，作为“卖药”平台的京东健康在医疗服务上存在短板，而与卓正医疗的合作能为其弥补一些线下及线上医疗服务上的不足，正在发展互联网医院的卓正医疗也能获得宝贵的线上流量。

同样以医药电商起步的阿里健康，因背靠阿里巴巴自有的巨大流量池——淘宝和天猫，凭借其自身的生态资源优势，取得了爆发式的增长。今年5月，阿里健康发布2021财年报，其延续了2020财年扭亏为盈的局势，持续增长。截至今年3月31日，阿里健康2021财年营收155.2亿元，毛利36.2亿元，同比分别增长了61.7%和62.1%；净利润3.427亿元，经调整后利润净额6.31亿元，同比增长198.5%。

从阿里巴巴的策略来看，其早期从医药电商为切入点，搭建了旗下重要的医药电商旗舰平台——阿里健康。而后，蚂蚁金服依托自身的支付基因和在支付安全、云计算等方面的技术能力，逐步建成了以支付宝为入口和平台的医疗服务体系。

在今年的年度业绩公告中，阿里健康重新划分出医疗健康服务业务板块，包含消费医疗业务、互联网医疗业务及其他业务。未来将进一步深耕互联网+医疗健康服务领域，“医鹿APP+支付宝医疗健康频道”在线平台，与包括疫苗、体检、核酸检测、护理等本地医疗健康服务，组成线上线下一体化的医疗健康服务体系。

与阿里相比，腾讯的布局更偏向于“医”的一端，其早期依托流量的优势，围绕内容、社交等属性，先后投资了丁香园、医联为代表的医生社交平台，以微医、好大夫在线等为代表的偏医疗的用户端平台，以及以卓健科技为代表的健康管理平台。

可以说，腾讯是最先用数字技术提供健康行业解决方案的互联网公司，在B端，腾讯借助大数据，AI智能，5G等新技术，提供智能医疗服务，精密医疗器械，构建数字生态共同体。用C2B的模式进行推进，在C端，主要通过电子健康卡，医保电子凭证，腾讯医典，腾讯健康小程序等方式触达。

从这一角度出发，腾讯在医疗板块的布局与卓正医疗的发展规划不谋而合。卓正医疗CEO王志远曾向奥一新闻透露，卓正医疗正在着重利用数字化手段提升对患者的服务能力和服务半径；以及自身的供应链管理、运营以及质控等多方面能力。具体到细分领域，包括实现单个环节的线上化，如在线问诊、获得化验报告、查询病史等。未来，卓正医疗希望在这一基础服务上再升级，做到单一病种管理流程一体化，并利用互联网和患者数据为客户提供个性化的健康管理方案。卓正医疗作为医疗机构，在数字化转型上确实存在短板，而与腾讯的合作，或能让其在数字化技术的更新迭代上走得更快。

市场广阔制胜关键在于医生资源

资深投行人士王骥跃认为，对于“互联网医疗”而言，联合线下的医院、医生、药厂，把医疗体系的互联网化做好，或许将更有发展前景。“如果以互联网的思维去改造医院、医生、药品渠道，未必会有好结果。”在他看来，用户需要更便利的就诊，更精准的诊断，更便宜的药物，“医疗在这一块市场巨大，互联网巨头们还是可能去满足用户需求的。”

互联网巨头进军医疗领域并非新鲜事，前有阿里健康、京东健康和平安好医生上市，后有微医、叮当快药递交招股书，冲刺IPO。字节跳动、快手、拼多多、美团等巨头，也都拿着入局的号码牌，互联网医疗将从一片蓝海转为红海。

王骥跃提出，互联网巨头想要进军医疗板块，还有许多瓶颈有待突破。“医疗领域信息不对称问题并非仅靠技术、资本可以弥补，尤其是医生这一关键要素被垄断在公立医院领域，外力很难撬动。”因此，他认为，巨头未必需要去涉足公益性强的、针对普通老百姓看病的领域，满足前10%的人口需求的高端专科医疗或将打开更大的市场。目前来看，多家企业均在布局线下高端医疗机构，或有此战略用意。

截至目前，虽然先入局的互联网医疗头部企业在流量和营收规模上取得了长足进步，但盈利能力仍然存在欠缺。未来数字化健康领域将迎来更多选手，竞争领域也从最早的流量比拼到如今的资源实力比拼、能力变现阶段。长远来看，还将取决于未来各家在医院、医生资源端的沉淀、整合，及到用户服务端的连接能力、服务能力。